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Spanische Wirtschaft trotzt Gegenwind
Deutlicher Vorsprung gegenüber der Eurozone
Die Ökonomen von CaixaBank Research rechnen für die spanische Volkswirtschaft im Jahr 2027 mit einem Wachstum von zwei Prozent. Wie aus dem am Montag in Barcelona vorgestellten Bericht hervorgeht, soll das Bruttoinlandsprodukt (BIP) in diesem Jahr sogar um 2,6 Prozent zulegen. Damit läge Spanien deutlich über dem Durchschnitt der Eurozone, für die die Experten lediglich einen Zuwachs von einem Prozent in diesem Jahr und 1,6 Prozent im Jahr 2027 prognostizieren.
Der Chefökonom von CaixaBank Research, Enric Fernández, erläuterte die Erwartungen für das kommende Jahr: Zwar bleibe die spanische Wirtschaft widerstandsfähig, das Wachstum werde jedoch durch mehrere Faktoren gebremst. Dazu zählten höhere Zinsen sowie eine nachlassende Wirkung jener Effekte, die in diesem Jahr noch für Auftrieb gesorgt hätten. Die aktuelle Lage der Weltwirtschaft beschrieb Fernández mit den Worten „Komplexität und Resilienz“. Während die Industrienationen in diesem Jahr voraussichtlich um 1,7 Prozent wachsen, wird für die globale Wirtschaft ein Plus von drei Prozent erwartet.
Drei Säulen der Stabilität
Oriol Aspachs, Direktor für Spanische Ökonomie bei CaixaBank Research, führte das positive Abschneiden der spanischen Wirtschaft im Vergleich zu anderen großen Volkswirtschaften auf drei grundlegende Faktoren zurück: eine solide Finanzlage mit niedriger Verschuldung von privaten Haushalten und öffentlicher Hand, eine dynamische Binnenachfrage sowie ein anhaltend starkes Exportgeschäft. Sollte der Krieg im Iran beendet werden und die Energiepreise schneller als erwartet sinken, könnte das Wachstum im Jahr 2027 die aktuellen Prognosen sogar übertreffen.
Beim Pro-Kopf-Wachstum erwartet CaixaBank Research für Spanien einen Anstieg von 1,6 Prozent – mehr als doppelt so viel wie im Durchschnitt der Europäischen Union.
Inflation und Zinspolitik im Fokus
Die Inflationsrate wird dem Bericht zufolge im Jahresdurchschnitt 2026 bei 3,4 Prozent liegen und bis 2027 auf 2,5 Prozent zurückgehen. Fernández betonte, dass sich die Teuerung im kommenden Jahr abschwächen dürfte, was den Notenbanken Spielraum für eine moderate Zinspolitik geben würde. So erwarten die Analysten zwei Zinsschritte der Europäischen Zentralbank (EZB) auf dann 3,0 Prozent. Die US-Notenbank Fed könnte ihren Leitzins einmal anheben, auf eine Spanne von 4,0 bis 4,25 Prozent.
Als Risiken für diese Entwicklung nannte Fernández eine mögliche Verschärfung des Energieschocks, ein Abflauen des Investitionszyklus im Bereich der künstlichen Intelligenz sowie zunehmende Spannungen bei den Staatsschulden einzelner Länder. Aspachs ergänzte, dass die Inflation im Laufe des Jahres 2027 voraussichtlich weiter sinken und sich zum Jahresende dem von der EZB angestrebten Ziel von zwei Prozent annähern werde.
Globale Risiken und Ungleichgewichte
Die Widerstandsfähigkeit der Weltwirtschaft nach den zahlreichen Schocks der vergangenen Jahre bewertete Fernández als „sehr überraschend“. David M. Turégano, einer der Autoren des Berichts, verwies darauf, dass die internationale Konjunkturentwicklung 2027 maßgeblich von der Dauer des Energieschocks und dem Investitionszyklus bei künstlicher Intelligenz abhängen werde.
Gleichzeitig wies er auf strukturelle Probleme hin: Die Europäische Union habe einen wachsenden Investitionsbedarf in strategischen Bereichen, während sich die Haushaltslage in den USA zunehmend verschlechtere. China wiederum verfüge zwar über fiskalischen Spielraum für Konjunkturprogramme, wolle jedoch bestehende Ungleichgewichte nicht weiter verschärfen. Zu den konkreten Risiken zählen die Analysten die mangelnde Fähigkeit der EU, Ersparnisse in Investitionen umzuwandeln, das Haushalts- und Leistungsbilanzdefizit der USA sowie den vergleichsweise geringen Anteil des Konsums an der chinesischen Wirtschaftsleistung.
Wie CaixaBank Research berichtet, basieren die Aussagen auf einer Analyse des makroökonomischen Umfelds und der wirtschaftlichen Entwicklung Spaniens. Die vollständigen Ergebnisse des Berichts wurden im Rahmen einer Pressekonferenz in Barcelona vorgestellt.
Quelle: europapress.es
